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浙商期货发展:五年间,浙商发展研究院做的这些大事,体现了怎样的初心和使命?

文|浙商发展研究院秘书长 朱仁华

摄影|宋亮

  由浙商发展研究院(浙商智库)主办、《浙商》杂志和《浙商》全国理事会承办的“弘扬新时代浙商精神暨浙商发展研究院成立5周年圆桌论坛”,于2017年12月29日在杭州成功召开。会上,浙商发展研究院秘书长朱仁华代表研究院,以“研究浙商 服务浙商 宣传浙商 提升浙商”为主题做五周年工作汇报。

  五年间,浙商发展研究院不忘初心,坚守“企业外脑,浙商智库”的发展使命,始终致力于更好地研究浙商、服务浙商、宣传浙商、提升浙商,在浙江这片创新创业的热土上绘就了一幅“五子登科”的烂漫画卷:形成一批调研课题,总结一批企业典型,举办一批文化活动,开展一批企业咨询活动,组织一批讲座、论坛等交流活动。


 五年间,浙商发展研究院做了这些大事

  遵循习近平总书记建设中国特色新型智库的要求,面对浙商群体在转型发展中遇到的亟待解决的问题与挑战,浙商发展研究院(浙商智库)于2012年12月30日在杭州隆重成立,至今已有五载。

  五年来,在浙江这片创新创业的热土上,在浙商发展研究院院长王永昌的直接领导下,在主办单位浙江日报报业集团的大力支持下,浙商发展研究院为更好地研究浙商、服务浙商、宣传浙商、提升浙商,为浙江经济的转型与创新提供了智力支持与精神动力。

  根据王永昌院长在研究院成立大会上提出的“五子登科”的研究目标(即:形成一批调研课题,总结一批企业典型,举办一批文化活动,开展一批企业咨询活动,组织一批讲座、论坛等交流活动),五年间,研究院不忘初心,坚守“企业外脑,浙商智库”的发展使命,聚焦省委省政府的中心工作,直面浙江经济发展的热点、痛点、难点,扎根企业,深入研究,取得了丰硕的成果。在浙江经济研究领域以及浙商群体中产生了广泛的影响力,“浙商智库”的品牌价值得到不断地提升。

胸怀大局,主动开展对习近平总书记关怀浙商、推动民营经济发展的思想的研究

  浙江是习近平新时代中国特色社会主义思想的重要萌发地。浙商发展研究院甫一成立,就在王永昌院长的带领下,联合浙江省委党校一同关注、学习、研究习总书记关于浙江、浙商发展发表的讲话、文章等资料,从中研究习近平治国理政新思想,取得较为丰富的研究成果。

对“中国梦”的研究

  2012年11月29日,习近平总书记在参观《复兴之路》展览讲话时首次提出“中国梦”。“中国梦”关乎着中国未来的发展方向,凝聚了中国人民对中华民族伟大复兴的憧憬和期待。当今中国,正处于爬坡过坎、翻山越岭的奋斗时期,只有聚焦“中国梦”,才能乘风破浪、激荡前行。

  2014年4月17日,王永昌院长撰写的《走在山坡上的中国》由红旗出版社出版,在中国人民大学首发。该书从“问题”出发,直面现实,全景式地阐述了什么是中国梦以及如何“爬坡过坎”实现中国梦;对当今中国的发展模式、发展速度、“中等收入陷阱”、国际市场(中国经济全球化)、生活大国、创新强国、财富中国、富裕中国,以及中国社会结构和城乡一体化等诸多课题,都作了比较客观系统的疏理和思考,而且提出了许多颇具启迪的独到见解。

对习近平关怀浙商、推动民营经济发展思想的研究

  郭占恒副院长的文章《浙商要争做优秀的中国特色社会主义事业建设者——习近平同志关怀浙商、推动民营经济发展新飞跃思想综述》,系统地梳理了习总书记历年来对推动浙江、浙商发展的思想脉络,并提出“深入学习研究习近平关怀浙商、推动民营经济发展新飞跃的思想,对我们毫不动摇坚持我国基本经济制度,推动各种所有制经济健康发展,致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策,实现民营经济发展新飞跃等,具有重大理论和实践意义。”

  作为重要成果,该篇文章收录在郭占恒副院长的著作《改革与转型——探索浙江发展的方位和未来》中,同时在省信息中心的《预测与分析》中全文刊发,在《浙江经济》部分发表。

对“亲”“清”政商关系的研究

  2016年3月,习近平总书记提出构建“亲”“清”新型政商关系的思想,研究院随即召开主题为“亲与清——新型政商关系在浙江的探索与实践”的座谈会进行学习、研讨。7月23日,研究院联合《浙商》杂志主办的“依法更好保护非公经济——公检法最新举措解读暨新型政商关系研讨会”在杭州举行,活动邀请了省公检法等部门领导与企业家们面对面交流、座谈,反响很好。


 站在经济发展前沿,引领浙商理念变革

  五年来,浙商发展研究院始终站在社会经济发展的前沿,经济发展的风口,热情讴歌新技术、新业态、新模式,热烈地呼唤浙商群体关注新兴事物,发掘其中的机遇,客观应对挑战。

 聚焦经济热点

  以互联网、人工智能为核心的新一轮科学技术革命正在迅速到来。新理念、新经济、新技术一直是浙商发展研究院的关注并研究的重点。

  在近年举办的浙商(投融资)大会、《浙商》年会上,王永昌院长曾数次以“你好”的召唤来表达对新生事物的满腔激情和期待,如 “互联网,你好!”、“创客们,你好!”等,都引起广泛反响。在以“新时代、新使命”为主题的2017《浙商》年会上,王院长再次以“新时代,你好!”为主题发表致辞,表达了拥抱新时代、投身新时代的家国情怀。

  汇聚王院长在历届浙商活动上的演讲整理而成的著作《飞翔吧,浙商——王永昌博士演讲录》,则倾注了近十年来王院长对浙商的炽热感情和冷静的思考,凝聚了其认识浙商、研究浙商、宣传浙商的心血结晶,引领广大浙商们“重新想象、重新出发”。

  2014、2015年,研究院连续开展《加快浙江省网络经济发展的对策研究》《互联网应用背景下的浙商企业转型升级研究》两个年度课题,并都得到了省领导的批示。

  此外,作为浙商观察者,多位领导、专家在走访企业、服务企业、提升企业的过程中以自身独特的理论视角分析问题,形成了深厚丰富的研究文章,并集结出版。这些书籍专著从不同角度、层次、学科对浙商群体的创业、创新、转型轨迹进行了多元化的解读。

  浙商发展研究院秘书处还不定期地将研究院领导与专家关于调研、浙商活动、时事热点的深度分析文章整理编辑成院刊《浙商智库》,为浙商群体提供发展经验,为省委省政府提供决策建议,为全国各个企业家群体提供发展的“浙商样本”。截至目前,已有19期《浙商智库》编辑印刷。

发布“三原色”报告

  自2013年开始,浙商发展研究院联手《浙商》杂志每年推出《经济趋势“三原色”预测报告》(包括《知名智库全球经济预测红皮书》《浙江经济黄皮书》和《百名浙商经济预测蓝皮书》),并在当年的《浙商》年会上发布,与浙商企业家们共同展望下一年世界、中国、浙江的经济形势,感受新一年的经济冷暖,预见新的机遇和挑战。

  “三原色”品牌受到全国各级各类媒体高度关注,转载率不断提升,在企业家群体中更是深受欢迎,树立了广泛的知名度。

举办高端会议

  浙商发展研究院自成立以来,指导参与、组织了《浙商》杂志举办的《浙商》年会、浙商(投融资)大会、首届中国民企少帅大会、浙商创业创新大赛等多项大型活动和论坛,研究院的领导和专家,以策划人、创业导师、主持人、演讲嘉宾、对话嘉宾的身份,在这些活动与论坛上积极发声、解读政策,引领舆论。

  同时,研究院创立了“浙商智库闭门分析会”这一高端沙龙品牌。“浙商智库闭门会”是一个政、商、学界面对面对话、无缝交流的高端思想互动平台,至今已举办了20多场。在这个平台上,浙商和浙商观察者们以不同角色、不同视角针对热门经济话题进行头脑风暴。观点的激烈碰撞、对问题的深度剖析,让浙商群体受益匪浅。

  浙报集团联合多家权威媒体全方位的报道,提升了“闭门会”的知名度;院刊《浙商智库》,以专业和精炼的语言,将闭门会精彩观点第一时间送达省委省政府以供决策参考。

 围绕中心工作建言献策,助推浙江经济、浙商转型升级

  在成立之初,浙商发展研究院即明确了要围绕省委省政府中心工作,为浙江经济、浙商企业转型升级做好实战服务,提供智力支持。研究院的各位领导、专家活跃在企业一线,调查研究,为浙商群体加油鼓劲、答疑解惑,并让浙商发展研究院从浙江走向全国,让其权威性和引领性不断被更多人知晓、认可。

围绕省委中心工作建言献策

  2013年,研究院年度课题即确定在了“浙商回归”上。通过《浙商》杂志记者现场采访、专家调研形成的《浙商回归项目落地进展情况调查报告》,获得了省领导的高度肯定。

  自浙江省实施特色小镇决策以来,浙商发展研究院就持续关注特色小镇的发展进程。2015年7月以来,先后对梦想小镇、云栖小镇、玉皇山南基金小镇、临安云制造小镇、云安小镇、萧山信息港小镇、嘉善巧克力甜蜜小镇、德清地理信息小镇等特色小镇开展了实地调研,并在桐乡毛衫时尚小镇召开了专题研讨会。

  为更好服务于浙江省特色小镇建设,2016年初,研究院将特色小镇研究列为年度重点课题,成立了由院内外相关专家组成的课题组,在王永昌院长的带领下开展了较为深入的调研,并派出记者对九个以浙商投资为主的特色小镇进行了案例剖析。最终形成一份兼具理论性与实践性的课题报告《我省特色小镇建设的成效、问题和建议》,获得了省委省政府的认可与批示。

  令人鼓舞的是,郭占恒副院长的《培育发展特色小镇应注意六个防止》一文获得了习近平总书记的肯定性批示。该文同时被多家权威媒体转载引用,产生了巨大的社会影响力。

  在实地走访特色小镇的过程中,众多专家、学者从不同角度、层面、学科撰写了内容丰富、形式多样的文章,其中既有全面、系统的课题报告,也有各具特色的评论、演讲文章。2017年,研究院陆续地将以上成果整理、编撰成书,计划于2018年初以《走进浙江特色小镇》的书名出版。

组织走访“身边的好企业”

  随着中国经济步入“新常态”,企业亟需进行自我革新和转型,寻找学习标杆是其中的重要环节。浙商发展研究院选择若干在转型升级前沿有一定代表性的企业驻点设立“浙商智库?企业研究站”;同时,院领导们积极参加与《浙商》全国理事会合作定期开展的“走进身边的好企业”活动。他们现场精彩点评和总结,给被走访企业和参访浙商带来许多思考和启发。

  通过“零距离”接触这些鲜活生动的经营案例,在掌握浙商企业的最新发展动态与业界新实践的同时,研究院也从中研究提炼出有实战效用的经营“药方”,为有需要的企业(《浙商》全国理事会会员)提供战略发展、商业模式、管理模式等方面的咨询服务。

从浙江走到省外,带去慰问和鼓励

  浙商的足迹遍布祖国山河、寰宇四方。追逐着阳光和希望,浙商们开疆拓土、聚沙成塔,远征世界商海,书写壮丽诗篇。追寻着省外浙商的脚步,北至内蒙古,南到海南,都有浙商发展研究院的各位领导、专家走访企业、考察项目的身影。

  浙商在省外的发展情况、浙商商会的建设情况、浙商到省外投资的疑难、省外浙商的转型发展路径都是研究院关心、研究的主题。

  几年来,王永昌院长先后出席辽宁、山西、四川等省浙江商会的换届,每次都发表热情洋溢的讲话。今年9月,在四川省浙江商会的换届大会上,王院长发表了《浙商永远跟党走》的演讲,反响十分热烈。

  今年7月,浙商发展研究院在王永昌院长带领下走进贵州,对浙商企业的发展情况进行了为期一周的考察。期间参与考察的各位领导欣喜地发现,部分浙商紧紧抓住了贵州新一轮发展机遇,着力弘扬阳明“知行合一”的思想和义利并举的精神,不断探索、创新发展理念和发展方式,在“蜕变”中突围,初步实现了产业的转型升级。考察结束后,由秘书处朱仁华秘书长主笔撰写了《先予而后取,先文而后利——贵州三位浙商转型升级启示录》,发掘在黔浙商背后的成功要素,并为其实现可持续发展提供若干条意见与建议。

 大力弘扬“浙商文化”,铸造浙商精神新高地

  2006年6月16日,习近平在《浙江日报》头版“之江新语”栏目发表《“浙商文化”是浙商之魂》的短论。文章指出:“浙商是在社会主义市场经济的大潮中诞生并壮大起来的创业者和企业家群体。长期以来,浙商不仅创造了大量的物质财富,也形成了一种独特的‘浙商文化’。从文化渊源看,‘浙商文化’传承于浙江深厚的文化底蕴。从实践基础看,‘浙商文化’形成于广大浙商的创造性实践,是支撑浙商开拓进取的精神动力。浙商的新飞跃,需要‘浙商文化’的支撑。”

  在习总书记提出这一著名论断十周年的时候,浙商发展研究院专门召开研讨会,围绕“浙商文化”与“浙商新精神”这两大主题,进一步论证、探讨“浙商文化”与时俱进的新内涵,进一步熔炼“浙商新精神”。专家们各抒其见,对新时代“浙商文化”进行了很好的提炼。2016年底,研究院又联合《浙商》杂志召开座谈会,重温习总书记为《浙商》杂志题词10周年,研讨如何“更好提炼浙商实践”。

  浙商发展研究院对浙商这一群体不仅有理性的探索,还始终致力于为浙商群体铸造一个温暖、丰富的精神文化阵地。王永昌院长在习总书记提出“‘浙商文化’是浙商之魂”十周年之际,特作长诗《浙商之歌》。诗歌以炽热情感和磅礴气势,全景式地描述了浙商创新创业的艰辛与辉煌、磨难与前景,给1200万海内外浙商以信心、启迪和力量。而后,他又把这首长诗改成歌,并请著名歌唱家阎维文、吕薇深情演唱,因而广为流传。

传承老一辈浙商精神,让优秀基因代代相传

  近几年来,多位第一代浙商领军人物相继不幸离世,研究院多次召开会议,追思老一代浙商所做出的巨大贡献,探讨如何让浙商精神的火种代代相传。

  2014年1月7日,一代传奇邵逸夫先生离世。1月10日,研究院以“传奇人生,浙商典范”为主题召开座谈会,追思邵逸夫一生。会上,研究院发出了“学习邵逸夫、争做慈善家”倡议书,倡议全体浙商以邵逸夫先生为典范,将慈善精神发扬光大。与会浙商们达成共识:企业家最终要成为慈善家,要懂得回馈社会。

  2016年8月13日,浙商发展研究院联合《浙商》全国理事会、《浙商》杂志举办追思万事利集团创始人沈爱琴女士的活动。社会各界代表齐聚一堂共同缅怀这位传奇浙商,追思她给这个时代留下的精神财富。浙商发展研究院是最早举办追思会的机构,在社会上产生了很大的反响,让社会更关注企业家群体。

  2017年,研究院又组织了冯根生、鲁冠球的追思会。斯人已逝,精神长存。参会领导、专家就如何挖掘、保护这二位企业家留下的宝贵精神财富,提出了许多真知灼见。为此研究院又把大家的意见写成情况报省委省政府领导。


  当前,浙江企业界正面临着浙商企业的大面积交接班的现状。二代传承,首先是精神传承。弘扬新时代浙商精神,就是要继承老一代浙商的优秀品格和光荣传统,同时与时俱进、开拓创新,让浙商精神代代相传,让无形的精神力量推动浙商群体不断奋勇向前,推动浙江在新时代高质量发展继续走在全国前列。

  五年,应该是一个不长也不短的时间单元;面对这个伟大的时代,面对浙江这片活力四射的热土,面对实力超群、异彩纷呈的浙商群体,浙商发展研究院可以观察的、可以研究的、可以书写的内容,实在太多太多,目前只是纪录了很小一部分。

  面对新的五年,我们有理由相信,更多新思想新论述新成果将在浙商发展研究院的各位领导、专家、浙商的共同努力下,不断地呈现,不断地赢得喝彩。

浙商期货发展:2019年期货公司分类评价结果出炉:37家公司较去年出现了降级,有3家竟连降6级

10月14日,中国期货业协会网站发布了2019年期货公司分类评价结果,由中国证监会组织实施的2019年期货公司分类评价工作日前完成。

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最新期货公司分类评价结果显示,今年参加评级的期货公司数量为149家。其中,14家期货公司获AA级,23家获A级、35家获BBB级、30家获BB级、26家获B级、8家获CCC级、4家获CC级、7家获D级。

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其中,共有37家公司获评A类(AA级、A级),较去年持平;B类(BBB级、BB级、B级)的总数从94家降至91家;C类(CCC级、CC级、C级)总数从16家减少至14家;D类则从2家增至7家。

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总体来看,A级公司总体规模不变,B级公司队伍力量有所弱化,C级及以下公司队伍增加,行业二八发展格局进一步凸显,优胜劣汰有所提速。行业头部AA级期货公司中,大多数期货公司具备商品期货经纪、基金销售业务资格、资产管理业务资格、投资咨询业务资格、金融期货经纪等五类业务资格。

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升降级变化大进一步凸显二八格局

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今年获评期货公司分类评价最高评级(AA级)的公司有14家,分别为永安期货、中信期货、国泰君安期货、银河期货、国投安信期货、方正中期期货、浙商期货、光大期货、华泰期货、广发期货、海通期货、中粮期货、申银万国期货和南华期货。这14家公司去年也全部获评了AA级。

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总体看,最新获评AA级的公司数量较去年减少了5家,其中,招商期货、中信建投期货、国信期货、东证期货从AA级掉至A级,鲁证期货从AA级降至B级。

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另外,有4家公司升级数超过3级,其中华信期货进步最大,从CC级跃升5级达到A级。国贸期货从CC级升至BBB级,连升4级。上海大陆从CCC级升至BBB级、中融汇信从CCC升到BBB,两家公司都跳升3级。

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此外,升2级的公司有6家。分别为摩根大通、天风期货从BB级升至A级,恒泰期货从CCC级升至BB级,民生期货从B级升到BBB级,上海东亚从CC级升到B级,鑫鼎盛期货从CCC级升到BB级。另有上海中期、平安期货等21家公司较去年提升1级,其中宁证期货(原南证期货)和长城期货(原集成期货)两家公司进行了更名。

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降级情况比升级更为普遍,最新结果显示37家公司较去年出现了降级。

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有10家公司降级数超过3级,其中中大期货、中投天琪期货、新纪元期货这3家期货公司的退步明显,去年是BBB级,这次连降6级到了D级。

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金瑞期货从A级降至CC级,中辉期货从BBB级降到C级,均降5级。鲁证期货从AA级降到B级,金汇期货从B级降到D级,下降4级。国富期货从BB级降至CC级,迈科期货从BBB级降到CCC级,首创京都期货从BB级降到CC级,降3级。

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分类评价是为了有效实施监督管理

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期货公司分类评级结果是衡量一家公司治理水平和经营状况的客观参考指标。据中国证券报记者获得的《期货公司分类监管规定》显示,期货公司分类评价的目的是为了有效实施对期货公司的监督管理,引导期货公司专注主业,合规经营,稳健发展,做优做强,全面提升期货行业服务能力和竞争力。

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据《期货公司分类监管规定》,正常经营的期货公司基准分设定为100分。在基准分的基础上,根据期货公司风险管理能力、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况等四大项评价指标与标准,进行相应加分或扣分以确定期货公司的评价计分。

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根据期货公司评价计分的高低,将其分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5类11个级别。A类公司风险管理能力、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况的综合评价在行业内最高,能够较好控制业务风险;E类公司潜在风险已经变为现实风险,已被采取风险处置措施。分类评价每年进行1次,风险管理能力及持续合规状况评价指标以上一年度4月1日至本年度3月31日为评价期;涉及的财务数据、经营数据原则上以上一年度经审计报表为准。

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业内人士称,期货公司分类结果作为期货公司及子公司申请增加业务种类的审慎性条件,也是确定新业务试点范围和推广顺序的依据、确定期货投资者保障基金不同缴纳比例的依据。

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期货市场直面新机遇

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期货公司的外资股比限制将于2020年1月1日放开,相比基金管理公司和证券公司都要早一些。作为资本市场的重要组成部分,风险控制更加严格的期货市场将率先迎来外资股比变化。部分业内人士预计,一旦外资控股比例限制放开,对于国内的期货公司来说,既充满了机遇,也带来了不小的挑战。

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有市场分析人士认为,短期冲击影响可能不大,最终内资、外资将通过差异化竞争形成一种稳定的格局。他说:“对于国内期货公司而言,开放外资进入是迟早的事,早开放早融通,通过合作与竞争,将加速行业的专业化和市场化发展。”

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对于提前放开外资持股可能带来的机遇,另有市场人士认为要具体分析。南华期货、瑞达期货上市后估值很高,但同时也提供了一个外资收购的参考标准。而头部公司净资产收益率较低,且普遍缺乏利润来源,给收购带来不小压力。会否再现当年股指期货推出之时的券商收购期货公司热潮尚难下定论,但外资收购目标一定会集中在估值低、规模小的期货公司。

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综合自中国证券报、券商中国

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封面图片来源:摄图网


每日经济新闻

浙商期货发展:杭州商品期货开户条件是什么

商品期货作为期货的一大类品种,发展历史悠久,品种繁多,种类丰富,交易方式多样,是很多投资者喜欢的期货类型。商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。商品期货交易,是在期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。



  期货主要分为商品期货和金融期货。商品期货包含的种类比较广泛,可以分为工业品期货,比如金属类,黄金、铜、铝、白银之类的;还有能源类的商品期货,如原油、汽油之类的;以及农产品期货,如大豆、玉米、棉花等等,还有其他商品种类。而金融期货主要包括股指期货、利率、汇率等等。

  商品期货大致可以分为如下几种:

  1.农产品期货:农产品期货一直是期货市场的主流,从标的物来看,农产品期货主要可以分为:粮食期货、经济作物类期货、畜产品期货以及林产品期货;

  2.金属期货:金属期货是当今世界期货市场中比较成熟的期货品种之一,在我国期货市场也占有较大的比重。金属期货可分为贵金属和有色金属。其中,贵金属包括黄金与白银期货合约,而有色金属则包括铜、铅、铝、锌、锡和镍等期货合约。

  3.能源期货:能源期货是商品期货中相当重要的一环,其影响力不低于现货市场。目前比较重要的商品有轻原油、重原油以及燃油;新兴品种包括气温、二氧化碳排放等。

  4.化工期货:化工期货在国内起步较晚,产品包括聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯等合约。



  了解了这么多商品期货,那么如果想做商品期货如何开户呢?开户条件又是什么?

  在杭州商品期货开户还是比较简单的,商品期货开户只需要满足两个条件,首先开户申请人要满足18周岁,然后拿着身份证和银行卡就可以进行办理开户了,第二个条件就是要通过银期转账银行(工行、农行、中行、建行、交行开通银期转账业务)。

  看过上述解释,详细大家已经明白商品期货的开户流程和条件了,商品期货开户可以有三种方式,网上开户,手机开户和柜台开户,当然最快最节约的方式还是通过手机开户了。

文章来源于杭州配资网讯

上海原油期货发脾气了 | 新闻热点

编辑|七月

来源|庖丁解油

10月8日夜盘,在外盘原油还在低迷喘息之际,内盘原油SC飙涨。SC1911合约夜盘临收盘冲到469.3元/桶,10月9日早盘开盘回落到448元/桶(金凯迅屏幕报价折62.66美元/桶)。惊诧之余,议论纷纷。

一早上微信中就传:“一位不愿透露姓名的知情人士告诉财经通讯社中国可能停止从伊朗进口原油,国内原油不理外盘应声暴涨6.7%。伊朗是中国进口石油最大来源国之一,从伊朗进口的石油占中国全部进口石油总额的10%左右。预计今日开盘国内石化股票以及化工系期货有望迎来一轮反弹。”

第一,欧洲和中国仍然在伊朗核协议中,除了美国退出外。欧洲和中国怎么会宣布停止从伊朗进口原油。第二,进口伊朗原油的通道越来越窄和操作越来越困难。这不是今天的事,从美国宣布恢复对伊朗全面制裁就这样了。在前面法国道达尔公司宣布退出伊朗上游业务后,中石油近期也退出了伊朗的项目。因为这些公司,虽然不是美国公司,但是都是全球化经营的大公司,美国制裁下的合规经营要求所致。

既然这个传闻未必真实,而且伊朗原油也不是交割油种,那为何外盘微跌之下,内盘还突然发飙。这是否又给那些“上海原油期货被操纵”、“上海原油期货推高中国进油成本”的观点提供了依据?

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显然,我认为“被操纵论”和“抬高油价论”不是恶意就是不解。上海原油期货上市以来,流动性不断提高,合约从非连续换月走向连续换月,对全球石油供需基本面和中国进口原油的基本面的反映和反馈能力日渐提升。

昨晚上海原油期货发脾气,我认为是对市场基本面的一次合理反映,同时也在自身不完善之处的综合反映。

第一,为什么是上海原油期货价格高于境外三大原油期货的价格。首先,上海原油期货的交割油种是中东阿曼、迪拜、巴士拉轻、上扎库姆等6个中东现货交易油种。价格是中国交割库的库提价格,即盘面价格应该是一个包含装港费用、海运费用、接卸费、检验等费用的价格。6大交割油种中,实货交易门槛最低的,是阿曼原油,因为阿曼原油有期货,可交割实物。所以,我们测算的时候,用阿曼原油为测算首选。目前阿曼原油期货首行合约(1912合约)的价格已经高于Brent原油期货首行合约(1912合约)的价格,Brent原油期货价格也高于WTI原油期货价格。所以,就仅仅考虑上中东到中国的海运费用,就应该是上海原油期货合约的价格最高。这完全是基本面,和推高油价没有关系。

第二,为什么外盘跌我们涨?近期,中东地区的现货价格很强。在欧佩克持续减产的情况下,9月14日沙特石油设施突然遭遇无人机袭击,导致570万桶/日产能临时中断。目前沙特方面宣布产量已经恢复。但是,我们注意到,沙特轻原油的出口还是受到了影响,一些客户的沙特轻质原油调节为沙特重、中原油。而交割油种就是相对贴近沙特轻质原油的油种。因此,沙特事件加剧了近期中东标杆油种现货市场的紧张程度。阿曼原油期货的首行和次行合约价差达到1.5美元/桶,油价自沙特事件冲高后,月差就没走弱过,显示出中东地区现货的强势。昨夜收盘SC1911与1912合约的价差就达到了10元/桶,就是对阿曼原油月差市场的跟随,强而有理。其次,美国制裁中国某运输公司,导致旗下VLCC油轮经营受阻,国际油轮运输市场暴涨。中东到舟山宁波的运费已经翻倍。目前算从阿曼到宁波的运费已经达到3美元/桶,而8月份也就在1.5美元/桶附近。第三,中美新一轮磋商在即,美国加关税的延后时点也要到来;突然的NBA火箭莫雷风波,以及美国对中国数家公司列入实体清单制裁,诱发了更多市场担忧情绪。人民币汇率出现波动。离岸人民币汇率报7.16水平。三个因素的共振下,内盘以一种逆动来反映基本面,也情理之中。

第三、是不是有逼仓的问题?这个问题和主力合约为首行合约有关。由于目前市场交易上海原油期货的时候,也贴着外盘,主力即首行,交易量最大的合约在邻近自然人限仓日(一般是每月的20日)之前,现在是首行合约。而上海原油期货目前的首行合约是1911合约,为11月份1-5日完成实物交割的合约。问题就在于,你现在去买中东阿曼原油,可交易的合约是1912合约,12月份提油,到中国还有15-20天时间,12月初提油的货可以作为2020年1月的交割现货。因此,我们说,如果多头发力,空头在1911合约上是很难交割的。因此,在上海原油期货上市的时候,很多分析师都提出了主力合约后置的建议和判断,然国内市场的交易者还是选择了首行即主力的外盘方式。那么这需要交易所做出调整么?不需要。由于我们坚持的是实物交割,以确保上海原油期货能够有实物的“锚”,同时中国以进口原油为主,上海原油期货就是抓住这个核心而设计,以进口反映国内整体原油市场供需平衡。那么,显然交易者、做市商可以进行改变和调整。主力合约后置,前面的合约就变成专业的现货市场。首行对应仓单现货,次行对应在途船货,三行提油月(主力合约),四行(完全自由套利,主力合约备选)。存在即是合理,如果交易主力不愿意改变目前的状态,那后面就让更多的实体来参与期现交易。最后,我关注到,昨天的夜盘在临收盘突然直线上扬,估计是止损单,这种止损单是程序操作,无从评论其合理性。次日早盘回落也算重归大逻辑。而且,不仅是1911合约涨,其他有交易量的月份合约也同步跟涨,显然也不是恶意逼仓,毕竟自然人限仓后,专业客户反套吃结构很舒服,甚至不排除动用在途交割油种申请交割!一切还是理性为首!

整体而言,上海原油期货的价格运行有其自在的机理,对国际油价的跟踪紧密,也能够对区域的基本面变化和强弱有所反映。在迈向区域基准原油的道路上继续前进。

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